方正证券：维持周大福推荐评级 2024财年展望审慎乐观

方正证券发布研究报告称，正福推维持（01929）“推荐”评级，证券周预计2023/24财年EPS为0.7/0.84港元。维持望审公司23财年上半年实现营业额465.35亿港元（同比+5.3%），荐评级财实现归母净利润33.36亿港元，年展业绩基本符合预期。慎乐且品牌优势显著，正福推凭借零售扩张、证券周产品差异化和数字化转型，维持望审有望持续攫取市场份额。荐评级财

报告中称，年展10月至今疫情影响显著，慎乐公司下调FY23H2业绩指引，正福推预计内地直营同店高单位数下滑，证券周净开店约270-370家，维持望审港澳同店低双位数增长。展望2024财年，管理层预计内地直营同店中低单位数增长，计划净开店600-800家；港澳受益于本地消费复苏等，同店或双位数增长。展望中期，管理层预计内地分部毛利率有望恢复至24%-25%，核心经营利润率有望改善至12%-13%；港澳市场毛利率有望回到25%-26%，核心经营利润率恢复至中高单位数水平。

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